广汇能源顺周期蓄势 煤气价反弹驱动弹性爆发

时间：2026年06月29日 10:55:30 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，广汇能源作为覆盖天然气、煤炭、煤化工及油气开采的综合能源企业，正处于产能释放与能源价格回升的关键交汇点。2025年受能源价格回落影响，公司归母净利润同比下降，但2026年随着供需格局改善，业绩修复弹性值得重点关注。

　　
　　数据显示，2025年公司天然气、煤炭、煤化工业务收入占比分别为31%、53%和14%，煤炭与天然气构成核心利润来源。机构研报分析称，公司天然气业务采用自产气与贸易气结合模式，自产LNG依托一体化煤源成本优势明显，贸易气则通过启东接收站灵活采购国际资源，能有效平抑价格波动。当前中东地缘因素推高全球LNG价格，叠加厄尔尼诺预期下的极端高温带动气电需求，天然气业务盈利有望显著改善。

　　
　　煤炭板块同样迎来转机。数据显示，2026年以来火电发电量同比增长，电力耗煤需求修复，而国内安监制约供给、进口持续倒挂，供需格局系统性改善。若高温天气兑现，旺季煤价上行空间有望打开。公司煤炭资源量超过65亿吨，马朗与白石湖煤矿核增产能后，2025年销量已达5300万吨，未来产量弹性充足。

　　
　　煤化工业务在高油价环境下竞争力凸显。基本面来看，油价中枢维持在80美元/桶以上时，煤制甲醇、乙二醇等一体化产业链成本优势显著。公司2025年完成乙二醇装置技改，运行稳定性提升，2026年地缘冲突重塑供需后，价格强势上行将进一步释放业绩弹性。未来1500万吨煤炭分质分级项目预计2027年投产，长期成长确定性较强。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是广汇能源煤、气、化工一体化布局完美契合本轮顺周期行情，多业务共振将放大业绩修复空间。低估值叠加产能爬坡，未来两年EPS有望稳步提升，对应当前PE处于历史较低水平，上行弹性充足，市场对公司突破周期底部的预期正在升温。整体来看，能源价格中枢回暖趋势下，广汇能源有望迎来业绩与估值双重修复机会。