油价地缘扰动下 航运快递盈利弹性凸显

时间：2026年07月03日 11:35:29 中财网

　　中财网讯：数据显示，国际油价大幅上涨推动我国航空煤油出厂均价同比增90%，SCFI集运指数均值同比增42%，BDI干散指数均值同比增85.2%，国家铁路货运量同比增3.3%，快递揽收量同比增4.3%且价格同比正增长。

　　
　　一份研报观点认为，二季度交通运输板块盈利将出现明显分化，核心由油价冲击与地缘扰动共同塑造。研报指出，高油价显著抬升航空燃油成本，虽有票价提升和航班优化，但难以完全覆盖，航空机场板块面临利润压力，同时抑制部分出行需求。公路客货景气也受油价拖累，通行量增速放缓。

　　
　　研报认为，与之形成对比的是航运港口板块景气度向好。油运、集运、干散运价均大幅高于历史中枢，带动相关公司盈利同环比增长，港口集装箱和散货业务也保持稳健。铁路凭借成本优势，受益“公转铁”趋势，客货运量均实现加速增长。快递行业则在“反内卷”作用下价格修复，燃油附加费顺畅传导，盈利有望延续改善势头。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是量价成本的结构性传导：运价弹性大的航运公司和需求稳定的铁路、快递，其盈利增长更具确定性，这将成为推动相关个股估值修复的关键动力。整体看来，研报反映了在外部扰动中寻找成本优势与价格传导顺畅的细分方向，值得重点关注中远海控、中远海能、圆通快递等标的的投资机会。