菜百金条市占攀升 全国化扩张提振业绩

时间：2026年07月03日 09:35:46 中财网

　　中财网讯：最新财报显示，菜百股份2025年实现归母净利润11.33亿元，同比增长57.59%，2026年一季度归母净利润同比亦增长24.62%。公司作为北京老字号黄金珠宝龙头，坚持全直营模式，聚焦京津冀并辐射重点城市，同时通过货架电商、直播电商和自建商城三线并进，2018至2025年线上收入复合年均增长率达58.1%。

　　
　　一份研报观点认为，菜百股份凭借老字号口碑建立消费者信任，叠加优惠定价和简便的以旧换新服务，显著提升消费粘性。研报指出，公司深耕贺岁及纪念金条品类，2025年在国内金条市场份额约5.22%，同时加大国潮古法、年轻悦己及IP联名金饰研发，产品矩阵持续丰富，为毛利率提供韧性支撑。

　　
　　研报认为，直营门店稳健拓店与线上渠道高速成长形成合力，全国化进程稳步推进，将显著释放业绩弹性。数据显示，公司金条及黄金饰品溢价率低于行业平均水平，精简高效的直营链条进一步增强竞争力。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，公司依托品牌优势与渠道扩张，在金价上行背景下，金条放量和金饰迭代共同驱动业绩持续增长，全国化布局有望打开更大市场空间，为股价提供长期支撑。