美财政Q3加速放水 经济韧性托底股市

时间：2026年07月02日 19:55:25 中财网

　　中财网讯：数据显示，2026财年前三分之二时间，美国财政赤字仅完成全年计划的61%，剩余四个月需支出约8190亿美元。信息显示，福利支出进度滞后、长端利率抬升推高利息支出、关税退税减少收入，三因素共同导致Q3财政赤字节奏明显加快。

　　
　　一份研报观点认为，上述变化将带来边际刺激。研报指出，关税退税相当于对企业的一次性税收转移支付，按财政乘数0.2估算，6至9月可边际拉动美国GDP约215亿美元，提升季度GDP约0.3个百分点。研报认为，这有助于美国基本面保持韧性，为上市公司盈利提供支撑。研报同时预计，Q3美债利率将在4.5%附近窄幅波动甚至略有上行，但Q4随着财政支出退坡和加息预期回落，利率有望回到4%附近，利好估值修复。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是：财政加速支出形成的短期脉冲，将对冲部分经济下行压力，支撑股市基本面预期。整体看来，研报反映了在利率路径清晰化后，经济韧性将成为资产定价的重要积极变量。