基建承压下 电力电网5万亿机遇浮现

时间：2026年07月02日 16:35:23 中财网

　　中财网讯：数据显示，2026年1-5月固定资产投资到位资金累计同比下降8.8%，国内贷款同比下滑13.5%。基建投资完成额累计同比增长0.8%，但较前四月增幅收窄4.1个百分点；水泥产量累计同比下降8.6%，而挖掘机产量累计同比增长24.2%。同期建筑业新签合同额一季度同比下降11.1%，建筑装饰板块指数本期下跌2.14%。

　　
　　一份研报观点认为，尽管基建总量面临资金约束和新订单压力，但资金实际流向的结构性方向值得重点把握。研报指出，专项债更多用于化债、清欠和土储，有助于建筑央国企修复资产负债表、提升现金流和分红能力。中国建筑、中国中铁、中国铁建等估值较低的龙头有望率先受益。研报认为，4月中央政治局会议部署的“六网建设”中，新型电网“十五五”期间投资预计超过5万亿元，将直接带动电力工程需求，中国电建、中国能建、中国核建等公司订单和业绩弹性更大。

　　
　　我们注意到，研报体现出当前行情的核心驱动在于“钱往哪里投”。总量虽弱，但电网、能源、市政更新等非传统基建链条资金支持更明确，设备投资已领先建材回暖，相关上市公司业绩确定性更高，市场关注度有望提升，从而推动估值修复。整体看来，研报侧重点是淡化总量悲观，聚焦资金落地快的细分赛道带来的阶段性机会。