PMI超季节回暖 7月会议政策预期升温

时间：2026年07月02日 10:45:25 中财网

　　中财网讯：数据显示，2026年6月官方制造业PMI录得50.3%，环比回升0.3个百分点，好于预期值50.1%；非制造业PMI为50.2%，同样超出预期。制造业生产指数升至51.4%，内外需均现改善，其中外需改善更为明显。中型企业PMI大幅回升1.9个百分点至50.5%，而出厂价格与原材料购进价格剪刀差收窄至-6.0%，显示中下游盈利压力边际缓解。

　　
　　一份研报观点认为，本轮PMI超季节性回暖，需求回暖信号明确，“滞”的拐点或已初步显现。研报指出，建筑业PMI小幅改善，叠加专项债发行提速和“六张网”投资启动，基建投资有望筑底回升。研报认为，服务业新订单指数显著改善3.1个百分点至48.4%，电信、互联网、货币金融等行业保持高景气，显示经济内生动能在逐步积蓄。虽然Q2 GDP当季同比预计回落至4.3%左右，但近期各部门正加大增量政策储备。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是，当前经济运行正呈现积极边际变化，7月政治局会议定调及后续政策落地将成为重要催化因素。这种组合对制造业、基建链以及服务业相关板块的盈利预期构成支撑，市场信心有望得到提振。整体看来，研报反映了政策与数据共振带来的阶段性机会。