油价上半年暴涨125%后回落 下半年供应过剩风险加剧

时间：2026年07月01日 18:25:44 中财网

　　2026年开年时，石油市场普遍预期全球供应严重过剩，布伦特原油期货徘徊在每桶60美元附近，美国WTI原油约57美元，分析师认为全年油价将承压下行。

　　
　　然而，地缘政治局势急剧变化彻底打乱了这一预期。1月初委内瑞拉局势变动后，伊朗局势迅速升温并引发冲突，导致霍尔木兹海峡这一全球最关键石油通道被封锁。伊朗附近军事行动直接冲击了波斯湾原油出口，市场瞬间陷入深度供应短缺。

　　
　　油价随之暴涨，布伦特原油最高冲至126美元上方，WTI接近120美元，较年初涨幅超过100%，创下近年来最大能源供应冲击。

　　
　　四个月后，随着伊朗战事趋于缓和，海峡航运逐步恢复，油价已回落到布伦特74美元、WTI70美元附近，基本回到冲突前水平。目前市场呈现出一种暴风雨后的短暂平静。

　　
　　麦格理策略师指出，尽管每日消息不断，但市场感觉相对平静，不过平静并不等于清晰。下半年可能较为平稳，但仍具备出现意外的条件。

　　
　　随着波斯湾原油重新流入市场，主要产油国维持较高产量，同时全球需求面临下行压力。国际能源署预计2026年石油需求将减少110万桶/日，2027年供应过剩局面可能进一步加剧。

　　
　　华尔街机构已陆续下调油价预测，目前2026年布伦特原油平均预期为84.5美元，WTI为79.49美元，较一个月前明显降低。

　　
　　对于中小投资者而言，当前油价虽已回落，但地缘风险仍未完全消除，供应过剩压力正逐步累积，需密切关注产油国动态和实际需求变化，谨慎把握相关投资机会。