美联储季度末注资充足 资金市场料保持平稳

时间：2026年06月30日 22:10:40 中财网

　　美联储重建货币市场流动性的举措，正让本季度末呈现平静态势。市场参与者认为，大量央行资金有效抑制了季度末常见的利率波动。

　　
　　进入季度末时，并未出现会引发利率剧烈波动或大幅增加央行流动性工具使用的市场压力。Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表示，预计会出现正常的季度末压力，但不会造成明显干扰。

　　
　　周一数据显示，美联储常规回购操作零借入，逆回购资金流入也处于低位，显示后续交易将较为平静。月末通常会出现短暂的资金市场波动，导致利率短暂上行，促使机构将现金存入美联储逆回购工具或通过回购向美联储借款，而季度末因机构调整资产负债表，压力往往更大。

　　
　　但此次情况不同，美联储正通过储备管理购买(RMPs)向市场持续注入现金，以维持货币市场稳定，确保对利率目标范围的控制。此前为应对4月中期税季，美联储每月购买400亿美元国债，目前已放缓至每月100亿美元。

　　
　　BMO资本市场策略师认为，美联储很可能将每月100亿美元的国债购买节奏维持到夏末。目前货币市场利率水平也显示，季度末资金压力相对温和。若后续资金面持续宽松，不排除美联储减少或暂停此类购买。

　　
　　围绕美联储资产负债表规模的讨论仍在继续。新任主席Kevin Warsh对当前约6.7万亿美元的资产规模持谨慎态度，计划成立专门小组研究优化方案。分析师预计，任何调整都将谨慎推进，以确保利率调控的核心目标不受影响。