白酒龙头红利属性凸显 估值修复窗口开启

时间：2026年06月30日 20:01:11 中财网

　　中财网讯：数据显示，食品饮料板块基金持仓已回落至2015年附近水平，白酒持仓历史分位数仅21.4%。最新财报显示，2025年白酒板块业绩承压，1Q26营收和净利同比降幅收窄至-0.7%和-1.8%，低基数效应下逐季修复趋势显现。同时，龙头酒企股息率普遍超过3%，贵州茅台2025年派现高达650.3亿元，并刚完成30亿元回购并上调分红。

　　
　　一份研报观点认为，白酒行业当前呈现缩量竞争、极致分化特征，龙头企业恢复节奏明显快于行业。研报指出，在资金虹吸效应下，消费板块PE分位数仅12%，与高估值科技板块形成鲜明对比，为白酒带来估值修复空间。研报认为，随着渠道动能恢复和低基数支撑，下半年报表压力有望转正，龙头酒企凭借稳健现金流和分红承诺，红利属性显著增强，构成中长期配置价值。

　　
　　公司动态显示，头部酒企纷纷推出三年分红规划和回购举措，进一步提振市场信心。我们注意到，研报体现的核心逻辑是：经营确定性强的龙头在行业筑底期兼具业绩反转和红利双重驱动，有望率先吸引配置资金流入，从而带动股价回暖。总结起来，研报侧重点是把握左侧布局窗口，关注贵州茅台、泸州老窖等优质标的的确定性机会。