古井贡酒Q2控货去库 蓄力全国化复苏

时间：2026年06月30日 10:20:59 中财网

　　中财网讯：公司动态显示，6月26日古井贡酒召开2025年度股东大会，管理层围绕行业趋势、全国化战略及去库进展进行交流。数据显示，目前公司已形成浓香、兼香、古香、烤麦香四大香型产品矩阵，古5、古8扎实百元至300元大众价格带，古20聚焦次高端全国化。

　　
　　一份研报观点认为，公司在行业承压期坚持“白酒及白酒+”战略定力，通过精细化管理积蓄势能。研报指出，营销端优化费用精准度，内部考核绑定动销、开瓶和库存周转，放弃简单压货，转而执行“抓动销、去库存、深渠道、稳价格”方针。Q2公司主动控货，重点推动经销商优化和消费场景创新，渠道库存环比已明显消化，预计下半年有望回归健康水位，为来年轻装上阵奠定基础。

　　
　　研报认为，古20通过稳价计划和资源倾斜长三角等发达区域，终端价格保持稳定，同时轻养社模式直面C端，推动经销商向品牌体验与深度服务转型，培育年轻消费群体。产品矩阵协同效应明显，大众基础盘为高端单品蓄力，全国化长期深耕的节奏未变。

　　
　　整体看来，研报体现的核心逻辑是：短期报表增速或受控货影响，但战略定力、狼性团队与渠道良性调整，正为下一轮消费复苏储备充足势能，古20全国化空间清晰，中长期增长确定性较高。研报维持强推评级并给出120元目标价。