AI资本开支反弹 中国科技链迎新风口

时间：2026年06月30日 10:06:47 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，中美AI资本开支出现边际分化，中国相关投资正从低位温和反弹，而美国保持较高增速。数据显示，2026年1-5月中国计算机通信电子制造业与信息服务业固定资产投资同比增长3.4%，较2025年-0.1%的增速实现回正，占可比固投比重5.9%。美国私人信息处理设备和软件投资增速达18.7%，占比提升更为明显。

　　
　　二级市场观察同样值得关注。机构研报分析称，美国六大科技巨头资本开支合计约3.1万亿元人民币，同比增长70%，绝对规模领先。中国七家主要企业AI相关资本开支约4787亿元，虽绝对值较低，但腾讯、阿里、百度三家同比增速约41%，显示国内头部公司仍在积极加码。

　　
　　一级市场方面，信息显示美国私人AI投资规模远高于中国，但若计入中国国资引导基金的补充作用，实际差距有望缩小。当前已有国家AI产业投资基金等工具支持产业发展，长期看将形成有效对冲。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是AI资本开支的持续投入正在转化为实体需求。存储价格数据显示，DRAM和NAND Flash现货均价分别上涨1.6%和6.2%，直接反映服务器和数据中心建设加速。这将带动半导体、服务器制造、光模块以及运营商算力业务订单增长，成为股市上涨的核心动力。

　　
　　同时，每周高频数据显示港口集装箱吞吐量四周同比近5%，航班出行降幅收窄，地产销售环比回暖，共同构成经济稳中向好的辅助信号。基本面来看，AI作为新生产力，其资本开支扩张周期仍处于早期，中国企业在政策引导与企业自发投入的双轮驱动下，产业链公司业绩弹性有望逐步释放。

　　
　　总体而言，研报指出的低位反弹态势，正为A股AI相关板块积蓄上行动能。投资者可重点跟踪算力基础设施和应用端进展，把握这一轮技术资本周期带来的结构性机会。