药明康德TIDES狂飙 GLP-1东风再起

时间：2026年06月29日 10:55:26 中财网

　　中财网讯：最新机构研报分析称，药明康德凭借一体化CRDMO模式深度参与GLP-1产业链，TIDES业务正迎来高速放量期。数据显示，GLP-1类药物全球销售额预计2030年将达到1450亿美元，接近2024年的三倍。替尔泊肽已成为全球药王，2025年销售额有望达365亿美元。公司在全球临床阶段GLP-1候选药物中支持比例较高，小分子中占12/36，多肽中占11/56，商业化药物也提供支持。

　　
　　机构研报指出，公司2025年TIDES业务收入达到113.7亿元，同比增长96%。基本面来看，这一增长主要得益于新分子实体快速商业化以及全球投融资环境回暖，国内BD业务持续升温，行业进入内外需共振的新周期。截至2026年一季度，公司在手订单达597.7亿元，同比增长23.6%，为未来业绩持续增长提供了坚实保障。

　　
　　据最新机构研报分析，预计2026-2028年公司营业收入将分别达到529.20亿、614.81亿和715.36亿元，归母净利润稳步提升。研报认为，公司所处CDMO赛道景气度加速上行，TIDES业务处于快速放量窗口，参考行业平均PE估值，给予2026年25倍PE，对应目标价146.03元，并给出买入评级。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是突出CRDMO一体化平台筑起的行业护城河。在GLP-1等创新药浪潮下，新分子放量直接带动订单转化效率提升，这不仅保障短期业绩弹性，更为长期增长打开空间。当前全球医药研发外包趋势延续，公司端到端服务能力将持续吸引大药企订单，市场对高确定性增长标的的估值重估机会值得关注。整体看，TIDES业务的爆发势头与充足在手订单形成正反馈，有望成为驱动股价的核心动力。