工业利润边际放缓 AI中游成亮点

时间：2026年06月29日 10:55:23 中财网

　　中财网讯：数据显示，2026年5月规模以上工业企业利润同比增长21.1%，较4月小幅放缓3.6个百分点，1-5月累计同比增长18.8%。最新机构研报显示，虽然整体增速边际放缓，但营收增速加快至6.7%，PPI和工业增加值均有改善，显示需求端仍有支撑。

　　
　　机构研报分析称，利润结构出现明显分化。采矿业利润同比增长63.4%，石油、煤炭、有色金属开采保持高速增长，主要受益于国际油价和铜价高位。制造业利润增速则小幅回落，其中上游制造业受油价传导导致成本抬升，利润同比增速回落29.1个百分点；中游制造业受益于人工智能资本开支拉动，计算机通信电子设备制造业利润同比增长93.1%，成为重要支撑；下游消费品制造业则受消费偏弱影响，利润转负。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是行业分化背后的结构性机会。尽管成本向上游制造业传导，但AI驱动的中游设备领域量价齐升，显示新兴产业需求正成为利润新引擎。这一点对股市影响最为直接，相关AI产业链公司有望获得更多资金关注。基本面来看，能源和有色板块在高价格环境下仍保持强劲，占工业企业利润近一半份额，显示资源类资产的韧性。

　　
　　中财分析部认为，虽然三季度因油价回落和基数效应可能出现增速调整，但当前AI资本开支持续落地和有色金属价格支撑，正为中上游优质企业提供业绩催化。投资者可重点跟踪AI应用落地进展和资源品价格走势，这些因素将成为下半年股市重要的结构性驱动力量。整体而言，工业利润的结构性亮点正为市场提供新的投资线索。