AI能源双引擎驱动 工企利润分化藏机遇

时间：2026年06月29日 10:45:31 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，5月工业企业利润同比增速达21.1%，虽较4月略有回落，但仍高于一季度水平，营收增速继续回升，整体呈现向好态势。

　　
　　数据显示，上游能源相关行业利润增速攀升至63.8%，其中油气开采、煤炭开采及有色冶炼保持高增长。美伊冲突推高能源价格，带动上游“量价齐升”，对工业利润形成有力支撑。同时，AI需求全球强劲，计算机通信行业利润增速进一步提升至93.3%，对总体工业利润贡献度从6.7个百分点升至9.6个百分点，成为最大亮点。集成电路出口增速达111%，印证半导体及AI产业链景气度持续高增。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心在于盈利分化背后隐藏的结构性机会。上游与AI链的强劲表现，正为相关板块提供坚实基本面支撑。尽管中下游部分行业如汽车面临成本压力，利润出现回落，但研报指出，若霍尔木兹海峡6-7月逐步开放，供给冲击缓解后，延迟需求有望释放，原材料补库周期或将开启，中下游产能利用率有望改善，盈利分化格局有望收敛。

　　
　　企业现金流也延续改善，5月工业企业现金及短期投资同比增长7%，库存增速回升至8.8%，显示经营韧性在增强。这为后续工业复苏奠定基础。

　　
　　中财分析部认为，当前市场应重点关注AI半导体及能源产业链的确定性增长逻辑。这些领域的高贡献度正在转化为上市公司业绩优势，有望成为股市上涨的核心动力。未来随着需求修复信号增强，工业盈利的整体修复趋势将进一步明确，相关优质标的的投资机会值得重点把握。