AI算力爆发 深南电路利润高增74%

时间：2026年06月29日 10:45:29 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，深南电路2025年实现营业收入236.47亿元，同比增长32.05%，归母净利润32.76亿元，同比高增74.47%。最新财报显示，公司毛利率升至28.32%，净利率升至13.86%，盈利能力显著改善。

　　
　　机构研报分析称，AI算力景气高增是业绩核心驱动力。PCB业务收入143.59亿元，同比增长36.84%，毛利率提升3.91个百分点。全球云服务厂商资本开支持续扩大，AI服务器及配套产品订单大幅释放，成为主要增长点。公司通过技术改造打通产能瓶颈，叠加数字化管理提升效率，新投产的泰国工厂与南通四期项目进一步释放产能，为后续订单承接奠定基础。

　　
　　封装基板业务收入41.48亿元，同比增长30.80%，毛利率提升4.43个百分点。存储类产品制造能力突破，高端DRAM项目实现量产，处理器芯片FC-CSP工艺竞争力增强，RF射频类新客户产品陆续导入。电子装联业务则抓住数据中心和汽车电子需求，收入稳步增长。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是AI基础设施建设进入加速阶段，深南电路作为PCB和封装基板领先企业，正充分受益于下游算力需求的结构性爆发。研报看好公司通信领域产品结构优化，以及数据中心AI加速卡、Eagle Stream平台放量带来的订单增量，这些因素共同推高盈利水平。未来随着24层以上FC-BGA产品研发推进，公司在高端载板市场的技术壁垒将转化为持续竞争优势。

　　
　　据最新机构研报分析，预计2026-2028年公司归母净利润有望达到57.73亿元、82.16亿元和117.21亿元，对应PE逐步回落至合理区间。基本面来看，AI资本开支趋势有望延续，公司产能与技术双提升，正处于业绩释放的关键窗口，长期增长确定性较强。